Artikkel
  • Kuula
    Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.

    Kas Ford ja GM võiks olla alternatiivid Volkswagenile?

    Ford GT Frankfurdi rahvusvahelisel autonäitusel.Foto: EPA

    Volkswagen on kistud firma ajaloo suurimasse skandaali, mis levib ka VW tütarfirmade ja teiste Saksa autotootjateni, samuti uurib üha rohkem riike võimalikke pettusi. Sellises pingelises ja teadmatus olukorras võiks autosektorist huvituv investor vaadata USAsse.

    Volkswagen on parajas supis. Pettuse tõttu on firma väärtusest pühitud kümned miljardid eurod, mitmes riigis on algatatud kriminaaljuurdlused, tagasikutsutavate autode arv kasvab pea iga päev, firma on miljardeid eurosid kulude katteks kõrvale pannud ning tütarfirmad Audi ja Škoda on samuti skandaali kistud. Tulevik ei paista ilus maailma ühele suuremale autotootjale.
    Investorite õnneks pole Volkswagen ainus võimalus panustada autosektorisse, sest suuri tegijaid on veelgi, näiteks Toyota, Ford ja General Motors. Eesti investoril on suhteliselt raske otse osta Jaapanis noteeritud Toyota aktsiaid, mistõttu keskendun Fordile ja General Motorsile. Kas need kaks USA autohiidu oleks mõistlik investeering praegu, kui kange Saksa rivaal kukub?
    Fordi või GMi aktsiaid tasuks vaadata pikaajalise investeeringuna, sest mingeid kiireid tõuse ja tormilist tootlust ei maksa oodata. Vastupidi - see investeering võib investori tahtejõu isegi proovile panna. Pigem võiks võtta seda võimalusena enda portfelli hajutada ja kindlustada tugeva ettevõttega.
    Odavad ja priskelt kasumis
    Vaadates allpool tabelis toodud numbreid, siis nii Ford kui ka GM on väga odavad ettevaatava kasumi-hinna suhte (P/E) alusel ning samas maksavad ka korralikku dividendi. Võtame kõrvale näiteks Volkswageni aktsia, mis on septembris kukkunud ligemale 40%. Sellele vaatamata on VW ettevaatav P/E veidi alla viie ehk ei erine palju GMist. Tõsi, GM ise tuleb alles välja massilisest skandaalist, kus tagasi teenindusse kutsuti kümneid miljoneid autosid.
    Võrdleme neid numbreid näiteks Standard & Poor’s 500 indeksiga, mille ettevaatav kasumi-hinna suhe 2016. aastaks on 16,4 ehk mitmekordselt kõrgem kui General Motorsil ja Fordil. Tõe huvides tasub tähelepanu juhtida, et sektor on tsükliline ja kapitalinõudlik, mis toob P/E suhet allapoole.
    Kui vaadata üldist pilti, siis mõlema firma koduturg ehk USA naudib majanduse õitsemist tänu odavale rahale, mis on massiliselt suurendanud automüügi numbreid. Augustis tõusis USAs automüügi tempo aastases plaanis 17,81 miljoni ühikuni, mis on kümne aasta parim näitaja.
    Selle tulemusel prognoosib Ford tänavu maksueelset kasumit vahemikus 8,5-9,5 miljardit dollarit, mis on üle kahe korra rohkem võrreldes 2014. aastaga. Mullu kulus Fordil omajagu raha uute mudelite arendamiseks, sest firmal oli agressiivne taktika tuua välja rohkelt uusi mudeleid.
    GM prognoosib selle aasta maksueelseks kasumiks umbes 6,5 miljardit dollarit, mis jääb mullusele tasemele.
    Pole diislit, pole probleemi
    Peab mainima, et Fordi ja eriti GMi puhul on tegu tõesti odavate aktsiatega. General Motorsi aktsia on sel aastal tulnud alla viiendiku võrra, kasumi-hinna suhe on alla kuue, neil on rahalisi vahendeid ligi 25 miljardit dollarit ning dividenditootlus on 5%. Miks siis need aktsiad nii odavad on?
    General Motorsiga käib kaasas suurem risk kui Fordiga. USA järel on GMi suuruselt teine turg Hiina ja see ei tule kellelegi praegu uudisena, et Hiinas majanduses pole parimad ajad. Venemaa ja Aafrika turg pingutavad samal ajal end vee peal hoida ning Euroopas ähvardavad karmimad regulatsioonid diiselmootoritele suurendada kulusid ja vähendada huvi.
    Õnneks nii Ford kui ka GM pole suured diiselmootorite tootjad. Isegi kui peaks tulema karmimad regulatsioonid, siis Citigroupi analüütikute hinnangul vähendaks see firma Euroopa haru kasumit aastas 50-60 miljonit dollarit. Sellise suurusega ettevõttele ei loe see number midagi. Fordiga on lugu põhimõtteliselt sama. Koduturul ei tasu nende pärast muretseda, sest kumbki firma ei müü suurel hulgal diiselmootoritega autosid. USAs üldiselt pole diisel väga populaarne valik.
    Tark ei torma
    Fordiga ei käi nii palju riske kaasas kui General Motorsiga, sest nad pole Hiinas sedavõrd domineerivad ning nende maine on seni veel kahjustamata. General Motors kutsus mullu tagasi 29 miljonit autot ja firma üritab siiani seda plekki maha pesta.
    Nende kahe vahel valides eelistaks mina Fordi, kuna firma suudab autosid müüa paremate marginaalidega. Ford teenis mullu ühe müüdud auto pealt 994 dollarit tegevuskasumit, GM kõigest 713 dollarit. Ford on ka absoluutnumbrite võrdluses rohkem kasumis ning Fordi mudelivalik on tänu agressiivsele strateegiale praegu uuem kui GMi oma, mis loodetavasti realiseerub paremate müügi- ja kasuminumbritena.
    Vaadates mis börsid üldiselt teevad, siis ma ei tõttaks veel midagi ostma. S&P 500 on selle aasta tipust tulnud alla juba 12% ning miski ei näita, et see langus oleks läbi. Seetõttu tasuks Fordi aktsiale praegu silm peale panna ning üritada lähikuudel põhja tabada. Jah, tegu on juba praegu soodsa aktsiaga, kuid see muutub ilmselt veelgi soodsamaks.
  • Hetkel kuum
Seotud lood

Aimar Ventsel: pildikesi Moldovast, peidetud vaesusega venelikust riigist „kusagil seal“ “Istun seda jutukest kirjutades Chişinău Moldova rahvusköögi restoranis ...”
Mida me teame Moldovast? Laias laastus mitte midagi, nendib etnoloogiadoktor Aimar Ventsel. Ja valgustab meid.
Mida me teame Moldovast? Laias laastus mitte midagi, nendib etnoloogiadoktor Aimar Ventsel. Ja valgustab meid.
Balti aktsiad jätkasid taandumist
Balti koondindeks Baltic Benchmark sulgus teist börsipäeva järjest miinuses, taandudes täna 0,64%.
Balti koondindeks Baltic Benchmark sulgus teist börsipäeva järjest miinuses, taandudes täna 0,64%.
Articles republished from the Financial Times
Reaalajas börsiinfo
Aastaaruande esitamine saab olla lihtne ehk rakendus, mis muudab mikroettevõtjate elu
Paljud väikeettevõtted on hädas majandusaasta aruande koostamisega. Tänavu aasta alguses kustutati äriregistrist koguni 23 000 ettevõtet, kellel oli pikem aruande esitamise võlgnevus. Väikefirmade valupunkti aitab leevendada tööriist nimega minuaastaaruanne.ee.
Paljud väikeettevõtted on hädas majandusaasta aruande koostamisega. Tänavu aasta alguses kustutati äriregistrist koguni 23 000 ettevõtet, kellel oli pikem aruande esitamise võlgnevus. Väikefirmade valupunkti aitab leevendada tööriist nimega minuaastaaruanne.ee.
Gasellid
Kiiresti kasvavate firmade liikumist toetavad:
Gaselli KongressAJ TootedFinora BankGBC Team | Salesforce
Uusi turge vallutava Eesti firma toodet jäljendavad nii hiinlased kui britid
Pärnumaal toodetud kännupuurid viisid masinatööstuse Dipperfox Euroopa kõige kiiremini kasvavate ettevõtete etteotsa, kuid ainulaadse toote menu sütitab jäljendajaid Hiinast kuni Ühendkuningriigini.
Pärnumaal toodetud kännupuurid viisid masinatööstuse Dipperfox Euroopa kõige kiiremini kasvavate ettevõtete etteotsa, kuid ainulaadse toote menu sütitab jäljendajaid Hiinast kuni Ühendkuningriigini.
Funderbeami asutaja lahkub tegevjuhi kohalt
Funderbeami asutaja ja tegevjuht Kaidi Ruusalepp annab oma igapäevased tegevused üle ning jätkab juunist nõukogus ettevõtte asutajana.
Funderbeami asutaja ja tegevjuht Kaidi Ruusalepp annab oma igapäevased tegevused üle ning jätkab juunist nõukogus ettevõtte asutajana.
Eksperdid leidsid Eesti konkurentsivõime hoidmisel viis murekohta
On viis valdkonda, mille kaudu Eesti konkurentsivõimet parandada saaks, kuid lihtsaid lahendusi ja “madalal rippuvaid vilju” on pigem napivõitu.
On viis valdkonda, mille kaudu Eesti konkurentsivõimet parandada saaks, kuid lihtsaid lahendusi ja “madalal rippuvaid vilju” on pigem napivõitu.
Kas raskevõitu jalaga Auto-Marko on liikluses probleemiks?
Autoentusiast võib olla keskmisest oluliselt teadlikum ja tähelepanelikum autojuht, ent teistest kiiremini sõites muudab ta end kaasliiklejate vigade suhtes ohustatumaks, selgitab staažikas liikluskoolitaja Indrek Madar.
Autoentusiast võib olla keskmisest oluliselt teadlikum ja tähelepanelikum autojuht, ent teistest kiiremini sõites muudab ta end kaasliiklejate vigade suhtes ohustatumaks, selgitab staažikas liikluskoolitaja Indrek Madar.
Finnair hakkab jälle Tartusse lendama
Soome lennufirma Finnair alustab Helsingist Tartusse lendamist 2. juulil pärast seda, kui Tartu lennujaamas võetakse kasutusele GPS-signaalist sõltumatu lähenemislahendus.
Soome lennufirma Finnair alustab Helsingist Tartusse lendamist 2. juulil pärast seda, kui Tartu lennujaamas võetakse kasutusele GPS-signaalist sõltumatu lähenemislahendus.
Metsä Group sai Vene äri müüdud
Soome Metsä Group müüs oma Venemaa tütarfirmad kunagisele partnerfirmale ja enam mingit äri seal ei oma, teatas ettevõte börsile.
Soome Metsä Group müüs oma Venemaa tütarfirmad kunagisele partnerfirmale ja enam mingit äri seal ei oma, teatas ettevõte börsile.